Opciones De Forex Delta Hedging

Delta y Gamma Hedging Después de la discusión en un seminario web reciente sobre la acción del precio de la GBPUSD tropezamos con un aspecto enorme del mercado que apenas se habla (o incluso se conoce) sobre una perspectiva minorista. Esa es cobertura Delta y gamma en el mercado spot de divisas. En primer lugar tenemos que definir estos, y en el menos matemático (para mantenerlo simple) Delta - el cambio en el valor de la derivada en comparación con el cambio en el precio del activo subyacente. Delta puede expresarse de varias maneras, pero en los mercados de divisas normalmente se representará como una de las posiciones teóricas. Por ejemplo, si tengo una posición de opción en EURUSD por valor de € 1.000.000 y un delta de 25 entonces mi opción aumenta o disminuye en valor a 25 de lo que el EURUSD mueve. Es decir. Si el EURUSD sube 1, entonces mi opción aumenta 0.25 etc Gamma - esta es la segunda derivada, por lo que este es el cambio de delta para un cambio en el subyacente. Delta no es constante, y como el EURUSD aumenta los cambios delta (esta relación se define por gamma). Una vez más citado en. Por ejemplo, la misma opción arriba con un delta de 25 (valor de euro1,000,000) podría tener una gama de 10. Esto significa que para un cambio en el EURUSD el delta cambia por 10. Así que si el EURUSD aumenta 1 los movimientos delta De 25 a 35 por ejemplo. Hago hincapié en que esta es una versión moderadamente simplificada, pero cubre lo suficiente para comprender la importancia de la cobertura delta / gamma en el mercado de divisas. Este es un extracto de la encuesta trienal del BPI. Y muestra el desglose de varios derivados por volumen en los mercados de divisas. Como podemos FX swaps son de lejos el más grande (sin sorpresa), punto sigue de cerca, y luego hacia adelante. Pero a las 6 en 2013 vemos opciones de FX, una pequeña porción que parece. Lo que es más frustrante en esto, es la forma en que es completamente mal citado - muchos simplemente sugieren que las opciones de cambio no son importantes para el tipo de cambio real, sin embargo, si sabían acerca de gamma y delta de cobertura que entenderían que desempeña un papel significativo. Así que vamos a considerar un normal At-the-money (ATM) straddle para el EURUSD, esto significa que usted compra o vende tanto un puesto y llamada a la tasa spot actual, que actualmente es 1,3700. Para un ATM straddle el delta positivo y el delta negativo se cancelan mutuamente, y como tal, debe ser casi delta neutral al inicio del comercio. Podemos ver esto abajo para el euro200.000 (2 porciones) atascada del ATM con un delta de cerca de euro-600 que es insignificante pequeño para un comercio euro200.000. Lo que es crucial aquí es la columna de la mano izquierda, ya que muestra el efecto neto de la pierna put y call. Lo que también podemos ver un poco por debajo del delta es el gamma. Recuerde que esto muestra cómo cambia nuestro delta para un 1 aumento en el EURUSD. Esto significa que si el EURUSD sube por 1 nuestro delta será euro-45.000. A continuación se muestra el hipotético escenario que de hecho se mueven alrededor de 1, a un bonito número redondo de 1.3850 de hecho. Lo que podemos ver aquí es el delta es de hecho alrededor de euro-45.000, no exactamente, pero lo suficientemente cerca. Esto significa que ahora estamos en efecto corto el EURUSD por 0,45 lotes sin tener ninguna posición al contado. Una gran cantidad de opciones de los comerciantes son puramente el comercio de la volatilidad y no tienen prejuicios direccionales y por lo que nunca quieren ser expuestos ya sea alcista o bajista. Como tal un comerciante con un 1.37 straddle mirará para cubrir este comercio de las opciones. Esto se hará mediante la compra de euro45.000 en el mercado al contado, por lo que la columna delta es igual a 0. También es importante tener en cuenta que la gama sigue siendo muy alto en este punto (37.000 euros), esto significa que si el EURUSD aumenta Otro 1, el operador de opciones tiene que comprar otros 0,37 lotes y así sucesivamente y así sucesivamente. Ahora vamos a considerar si el mercado cayó - por lo que estamos negociando 1.3550 (1 bajar esta vez) Así que en este caso, el delta en la posición de las opciones es ahora euro45.000 o menos, esto significa que ahora son largos el EURUSD por 0,45 lotes, Una vez más muy pocas opciones los comerciantes quieren esto y por lo tanto cubrir este delta de distancia mediante la venta de euro45.000 en EURUSD a la tasa de spot para traer el delta a 0 de nuevo. Al igual que en el caso anterior, si el euro continuaba cayendo, el comerciante tendría que seguir vendiendo para mantenerse cubierto. Así que en términos generales, alguien que es gamma corto al entrar en un comercio como en el ejemplo anterior tendrá que vender el bajo y comprar el alto. Suena bastante tonto, y bien va en contra de la mayoría de la especulación, pero tenemos que recordar que esto los mantiene delta hedged y son la volatilidad de comercio y no spot. Pero en la práctica esto explica algunas de las recientes acciones de precios en el GBPUSD. El mercado es fuertemente gamma corto (según algunos bancos importantes) y como tal para mantenerse cubierto, los comerciantes deben seguir comprando el GBPUSD a medida que se mueve más y más, es por eso que ha habido muy pocos vapores, y superficial a lo sumo En las últimas semanas en el movimiento más alto. Sin embargo, esto funciona de otra manera también, cuando el mercado cambia de dirección, los gamma corto, tendrá que vender los mínimos y habrá rallyes muy cortos. Es casi imposible saber cuándo el mercado es largo o corto gamma, pero la acción del precio nos dice muy fácilmente en retrospectiva. Si el mercado revierte bruscamente desde los máximos o mínimos entonces el mercado es largo gamma, ya que necesitan para comprar los mínimos y vender los máximos, por ejemplo. Si bien no hay un plan de comercio concreto dentro de este, viendo la acción de precios ayudará a determinar el posicionamiento en el mercado que en última instancia, nos ayudará a decidir si jugar la gama o comprar las salsas etc etc También, mirando a los datos DTCC de hoy Con un banco estadounidense) podemos ver quizás menos de 10 del volumen de comercio de opciones de FX para hoy (un día muy tranquilo con los bancos de EE. UU. en vacaciones) Sin embargo, hay algunas grandes operaciones de tamaño aquí, muchos más de 100.000.000 USD - sólo se puede imaginar El volumen en delta y gama de cobertura cuando se mira esto. En conclusión, esto es sólo una breve introducción a la cobertura en los mercados de opciones, y espero que si alguna vez lea el mercado es un gamma corto o un suministro de gamma pesado en 1,70, espero que entienda lo que esto significa un poco mejor. Además, si alguna vez te has preguntado quién en la tierra compra en el pozo alto al menos ahora sabes Como siempre si hay alguna pregunta, sólo pregunteNecesito ejemplo de Delta Hedging en Opciones de FX Una estrategia de opciones que tiene como objetivo reducir el riesgo asociado Con movimientos de precios en el activo subyacente compensando posiciones largas y cortas. Por ejemplo, una posición de llamada larga puede ser delta protegida mediante el cortocircuito del stock subyacente. Esta estrategia se basa en el cambio en la prima (precio de la opción) causado por un cambio en el precio del valor subyacente. El cambio en la prima por cada cambio de punto base en el precio del subyacente es el delta y la relación entre los dos movimientos es la razón de cobertura. Por ejemplo, el precio de una opción de compra con una relación de cobertura de 40 subirá 40 (de la acción de precio de movimiento) si el precio de la acción subyacente aumenta. Por lo general, las opciones con altas coberturas son generalmente más rentables comprar en lugar de escribir, ya que cuanto mayor sea el movimiento porcentual - relativo al precio de los subyacentes y la correspondiente erosión temporal - mayor será el apalancamiento. Lo contrario es cierto para las opciones con una relación de cobertura baja. Por ejemplo, un riskglossary / word / del. El distribuidor de ousmetals. gif podría vender una opción de la llamada en el oro, dando por resultado un delta del oro negativo de 5.200 onzas. Para mitigar esta exposición, entonces compra 5.200 onzas de oro mancha. En conjunto, la opción corta y el oro largo tienen un delta de oro combinado de cero ¿Cómo se calcula el Delta en opciones de FX ¿Puede alguien darme un ejemplo de cobertura de deltaDelta Riesgo de cobertura Riesgo: DailyForex no será responsable de ninguna pérdida o daño resultante de la dependencia En la información contenida en este Web site incluyendo noticias del mercado, análisis, señales que negocian y revisiones del corredor de la divisa. Los datos contenidos en este sitio web no son necesariamente en tiempo real ni precisos, y los análisis son opiniones del autor y no representan las recomendaciones de DailyForex ni de sus empleados. El comercio de divisas en margen conlleva un alto riesgo y no es adecuado para todos los inversores. Como producto apalancado, las pérdidas pueden exceder los depósitos iniciales y el capital está en riesgo. 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